옵션 거래에서 감마를 사용하는 법

옵션 감마 사용.

옵션 감마는 옵션 그 자체의 가격에서 이론적 인 변화를 측정하는 데 사용되지 않기 때문에 대부분의 다른 그리스 사람과 약간 다릅니다. 대신 옵션의 델타 값이 기본 보안의 가격 변화와 관련하여 어떻게 움직이는 지에 대한 지표입니다.

옵션의 델타 값은 기본 보안의 가격이 이동함에 따라 옵션의 이론적 가격 이동을 나타내지 만 감마 값은 기본 보안의 가격이 이동함에 따라 델타 값의 이론적 인 이동을 나타냅니다.

이것은 다른 그리스인 중 일부보다 조금 복잡하지만 감마는 옵션 거래자가 분명히 이해해야 할 대상입니다. 아래에서는 감마의 특성과 사용 방법에 대해 자세히 설명합니다.

감마의 특성.

옵션의 감마값은 기본 보안의 $ 1 가격 상승 또는 기본 보안의 $ 1 가격 하락마다 해당 옵션의 델타 값이 얼마나 증가 할 것인지를 나타냅니다. 그것은 당신이 전화를 사거나 вЂ를 넣을 지 여부에 관계없이 양수입니다. 옵션을 쓸 때 실제로는 부정적입니다.

예를 들어 델타가 .60 인 호출이 있다고 가정합니다. 기본 보안 가격이 $ 1 상승하면 통화 비용이 $ .60 상승합니다. 감마 값이 .10이면 델타는 .70으로 증가합니다. 즉, 기본 보안 가격이 $ 1 상승하면 옵션 가격이 $ .70 증가하고 델타도 감마에 따라 다시 증가합니다.

이는 돈 계약이 옵션 계약의 델타 값에 미치는 영향을 강조합니다. 계약이 돈으로 더 깊어지면 기본 보안의 각 가격 이동이 가격에 더 큰 영향을 미치기 때문입니다. 감마는 또한 화폐의 영향을받으며 화폐 계약이 화폐로 이동함에 따라 감마는 감소합니다.

이것은 계약으로 돈이 더 깊어지면 델타는 계속 증가하지만 느린 속도로 증가 함을 의미합니다. 돈 계약에서 벗어난 감마는 돈에서 더 멀리 나아감에 따라 감소 할 것입니다. 따라서 감마는 일반적으로 돈에 있거나 돈 가까이에있는 옵션에 대해 가장 높습니다.

새로운 let†™ s는 .40의 델타 및 .10의 감마와 더불어 통화 외침의보기를, 본다. 기본 보안 가격이 $ 1 하락한 경우 통화 가격은 $ .40 떨어지고 델타는 .30으로 떨어집니다. 감마가 또한 떨어지므로 기본 보안이 1 달러 더 떨어지면 통화의 가격은 $ .30 떨어지지만 델타는 1보다 작아집니다.

이것은 델타가 돈으로 어떻게 영향을 받는지 다시 보여줍니다. 이번에는 기본 보안의 각 가격 움직임이 옵션에 따라 어떻게 영향을 미치는지를 강조하면서 더 많은 돈을 얻을 수 있습니다. 그러나 옵션이 돈에서 더 멀리 이동함에 따라 감마도 감소하면 델타가 감소하는 속도가 느려집니다.

위의 예는 호출과 관련이 있으며 감마와 델타의 조합에 의해 영향을받는 방법을 비교하는 것이 중요합니다. 근본적으로, 효과는 동일하고 풋의 감마는 풋이 통화처럼 더 멀리 돈을 넣거나 더 멀리 나가면 감소합니다.

가장 큰 차이점은 기본 보안 수준이 떨어지면 가격이 올라가고 기본 보안 수준이 높아지면 가격이 낮아지기 때문에 음수 값은 음수 값입니다. 즉, 기본 보안이 가격이 상승 할 때 풋의 델타가 0을 향하고 기본 보안이 가격이 하락하면 -1을 향해 이동합니다. 통화의 델타는 기본 보안이 가격이 상승 할 때 1을, 기본 보안이 가격이 떨어지는 경우 0을 향해 이동합니다.

감마의 그물 효과는 똑같습니다. 델타 값이 옵션의 가격에 더 큰 영향을 미치는 방법을 측정합니다. 그 옵션은 돈이 점점 더 많아지기 때문입니다.

감마 값은 만료 될 때까지 남은 시간과 돈이 영향을받습니다. 만료일이 가까워지면 돈에있는 옵션의 감마가 크게 증가하지만 돈이나 외돈 중 하나 인 옵션의 감마는 덜 크게 움직입니다.

감마를 사용합니다.

첫 번째 경우, 매우 기본적인 거래를 사용하고 단순히 통화를 사거나 기초 증권의 가격에 대해 추측하기를 원할 경우; 감마는 아직 중요하지 않습니다. 이러한 옵션의 양의 감마 값은 원칙적으로 기본 보안이 올바른 방향으로 이동하고 있다고 가정 할 때 이익이 증가하는 비율을 높이는 방식으로 금액의 증가에 따라 델타 값이 증가하도록합니다. 델타 값이 증가하는 실제 속도는 당신이 너무 신경 쓸 필요가있는 것이 아닙니다.

그러나 스프레드를 사용하고 더 복잡한 전략을 사용하기 시작하면 전체 위치의 감마와 델타 값 간의 관계가 더욱 중요 해집니다. 여러 포지션을 효과적으로 결합하여 근본적인 보안 이동의 가격을 추측하는 경우 전반적인 포지션과 정확히 어떤 프로필이 같은지 명확히해야합니다.

예를 들어, 전체 포지션의 양수가 양수이고 감마가 양수인 경우 기본 보안 가격이 올라가면 이익을 얻고, 델타 값이 항상 존재하는 한 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다 증가.

그러나 전체 위치에 양수 델타와 음수 감마가 있으면 상황이 약간 다릅니다. 기본 보안의 가격이 올라가면 여전히 이익을 얻지 만 음의 감마는 델타 값이 0으로 이동한다는 것을 의미합니다. 델타 값이 음수가 될 것이므로 위치가 효과적으로 반전 될 시점이 올 것입니다. 기본 보안의 가격이 계속 오를 경우 순위를 잃게됩니다.

그러한 거래를 시작하는 데는 아무런 문제가 없지만, 최대 이익에 도달 한 시점을 파악하고 그 시점에서 귀하의 지위를 닫을 준비가되어 있어야합니다.

매우 간단한 용어로 다음을 기억하는 것이 도움이됩니다. 호출이나 풋을 구입하면 전반적인 위치에 양의 감마 값을 추가하고 호출이나 풋을 쓰면 전반적인 위치에 음의 감마값을 추가합니다. 양수 값은 주가가 올라갈수록 델타 값이 높아지고 주식이 떨어지면 델타 값이 더 높아지며, 음수 값은 주식이 떨어지면 델타 값이 낮아지고 주식이 올라 갈수록 델타 값은 낮아진다는 것을 의미합니다.

감마는 헤지 거래를하는 경우에도 중요합니다. 왜냐하면 자신의 지위가 기본 보안의 가격 변동에 덜 영향을 받도록 가능한 한 낮은 값을 설정하는 것이 이상적이기 때문입니다.

마지막으로 감마와 세타의 관계에 대해서도 알고있을 가치가 있습니다. 일반적으로 높은 감마는 높은 세타를 의미합니다. 높은 감마는 기본 보안이 올바른 방향으로 크게 움직이면 잠재적으로 더 높은 지수 이익을 낼 수 있음을 의미합니다.

그러나 이러한 옵션은 일반적으로 높은 세타 값과 함께 나오기 때문에 외 부 값은 빠른 속도로 감소 할 것입니다. 따라서 신속하게 이동하려면 기본 보안이 필요하거나 잠재적으로 상당한 손실을 입을 수 있습니다. 이것이 그리스인의 모든 옵션을 이해하는 것이 중요한 이유 중 하나입니다. 그것은 당신이해야하는 많은 거래 의사 결정에 영향을 미칠 수 있습니다.

감마.

'감마'란 무엇인가?

감마는 기본 자산 가격에서 1 포인트 이동 당 옵션 델타 변화율입니다. 감마는 기본과 관련하여 파생 값의 볼록성을 측정하는 중요한 방법입니다. 델타 헤지 전략은보다 폭 넓은 가격 범위에서 헤지 펀드를 유지하기 위해 감마를 줄이려고합니다. 그러나 감마를 줄이면 알파도 줄어들게됩니다.

속보 '감마'

수학적으로 감마는 델타의 첫 번째 파생물이며 옵션의 가격 움직임을 측정 할 때 사용됩니다. 마찬가지면에서 감마는 기초 가격과 관련하여 옵션 가격의 2 차 파생 요소입니다. 측정되는 옵션이 돈의 깊숙한 곳에있을 때 감마는 작습니다. 옵션이 돈 근처에있을 때 감마가 가장 큰 것입니다. 감마 계산은 기본 자산 가격의 작은 변화에 대해 가장 정확합니다. 긴 위치에있는 모든 옵션에는 양의 감마가 있고 모든 짧은 옵션에는 음의 감마가 있습니다.

감마 행동.

옵션의 델타 지수는 짧은 기간 동안 만 유효하기 때문에, 감마니아는 포트폴리오 관리자, 거래자 및 개인 투자자에게 기본 가격이 변경됨에 따라 옵션 델타가 시간에 따라 어떻게 변하는지를보다 정확하게 파악할 수 있습니다. 물리학에 비유 해 옵션의 델타는 "속도"이며, 옵션의 감마는 "가속도"입니다. 델타가 하나에 가까워짐에 따라 옵션이 더 많은 '인 - 더 - 돈 (in-the-money)'을 얻음에 따라 감마는 0에 접근하면서 감소합니다. 감마 또한 0에 가까워지면 옵션이 "out-of-the-money"가됩니다. 감마 (Gamma)는 최고 수준에 가깝다.

감마 계산은 복잡하고 정확한 값을 찾기 위해 재무 소프트웨어 또는 스프레드 시트가 필요합니다. 그러나 다음은 대략적인 감마 계산을 보여줍니다. 현재 델타가 0.4 인 기본 주식에 대한 통화 옵션을 고려하십시오. 주가가 $ 1 상승하면 옵션의 가치가 $ 0.40 상승하고 델타도 변경됩니다. $ 1 증가가 발생하고 옵션의 델타가 0.53이라고 가정합니다. 델타의 0.13 차이는 대략적인 감마 값으로 간주 할 수 있습니다.

감마는 헤지 전략에 참여할 때 볼록 문제를 해결하기 때문에 중요한 통계입니다. 일부 포트폴리오 관리자 또는 거래자는 헤지 펀드에 참여할 때 더 많은 정밀도가 필요한 큰 값의 포트폴리오와 관련 될 수 있습니다. "color"라는 3 차 파생물을 사용할 수 있습니다. Color는 감마 변화율을 측정하며 감마 헤지 포트폴리오를 유지하는 데 중요합니다.

& quot; 그리스어 & quot;를 사용하면 옵션 이해.

단일 옵션의 가격이나 시장 변화에 따른 여러 옵션과 관련된 위치에 어떤 일이 일어날 지 예측하는 것은 어려운 작업 일 수 있습니다. 옵션 가격이 항상 기본 자산의 가격과 함께 움직이는 것처럼 보이지는 않기 때문에 옵션의 가격에서 어떤 요인이 이동에 기여하는지, 그리고 그 효과는 무엇인지 이해하는 것이 중요합니다.

옵션 거래자는 옵션 위치의 델타, 감마, 베가 및 세타를 종종 참조합니다. 집합 적으로 이러한 용어는 "그리스인"으로 알려져 있으며 수량화할 수있는 요인에 대한 옵션 가격의 민감도를 측정하는 방법을 제공합니다. 이러한 조건은 새로운 옵션 거래자에게 혼란스럽고 위협적으로 보일 수 있지만, 그리스는 옵션 포지션의 리스크와 잠재적 인 보상을 더 잘 이해하는 데 도움이되는 간단한 개념을 참조하십시오.

그리스인을위한 가치 발견.

첫째, 각 그리스인에게 주어진 숫자는 엄격하게 이론적이라는 것을 이해해야합니다. 즉, 값은 수학적 모델을 기반으로 투영됩니다. 입찰, 문의 및 최종 가격, 거래량 및 미결제와 같은 옵션 교환에 필요한 대부분의 정보는 다양한 옵션 교환 업체로부터받은 사실 데이터이며 데이터 서비스 및 / 또는 중개 회사에서 배포합니다.

그러나 그리스인은 일상적인 옵션 테이블에서 간단히 조회 할 수 없습니다. 그것들은 계산 될 필요가 있고, 그것들의 정확도는 그것들을 계산하는데 사용 된 모델만큼 좋다. 이를 얻으려면 계산 된 컴퓨터 솔루션에 액세스해야합니다. 최고의 상업적 옵션 - 분석 패키지가이를 수행 할 것이며, 옵션 (OptionVue 및 Optionstar)을 전문으로하는 더 나은 중개 사이트 중 일부도이 정보를 제공합니다. 당연히 수학을 배우고 각 옵션에 대해 그리스인을 직접 계산할 수 있습니다. 그러나 이용 가능한 많은 옵션과 시간 제약이 있다면 그것은 비현실적입니다. 다음은 현재 $ 60로 거래되고있는 주식에 대해 2005 년 1 월과 4 월의 모든 옵션을 보여주는 매트릭스입니다. 각 옵션에 대한 시장 가격, 델타, 감마, 세타 및 베가를 표시하도록 형식이 지정됩니다. 그리스인 각각이 의미하는 바를 토론하면서, 이 그림을 참조하여 개념을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

맨 위 섹션에는 하단 옵션에 Put 옵션이있는 통화 옵션이 표시됩니다. 파업 가격은 왼쪽에 수직으로 표시되고 당근 (& gt;)은 파업 가격이 $ 60임을 나타냅니다. out-of-the-money 옵션은 통화의 경우 60 세 이상이고 풋의 경우 60 미만이며 통화 옵션은 통화의 경우 60 미만이고 풋의 경우 60을 넘는 옵션입니다. 왼쪽에서 오른쪽으로 이동하면 옵션의 수명 남은 시간은 12 월, 1 월 및 4 월까지 증가합니다. 만료 될 때까지 남은 실제 일 수는 매월 열 헤더의 괄호 안에 표시됩니다.

위에 표시된 델타, 감마, 세타 및 베가 수치는 달러로 정규화됩니다. 달러로 그리스를 표준화하려면 옵션의 계약 배율을 곱하면됩니다. 대부분의 스톡 옵션에 대해 계약 승수는 100 (주식)입니다. 조건 변화에 따라 다양한 그리스인들이 어떻게 움직이는가는 파업 가격이 주식의 실제 가격과 얼마나 다른지와 만료 될 때까지 얼마나 많은 시간이 남았 는가에 달려있다.

근원 주가 변동 - 델타와 감마로서.

델타는 기초 자산의 가격 변동에 대한 옵션의 이론적 가치의 민감도를 측정합니다. 일반적으로 마이너스 1과 1 사이의 숫자로 표시되며, 기본 주식 가격이 1 달러 상승 할 때 옵션 값이 얼마만큼 변경되어야 하는지를 나타냅니다. 대체 규칙으로 델타는 -100에서 +100 사이의 값으로 표시되어 값 1 옵션에 대한 전체 달러 민감도를 표시 할 수 있습니다. 이 옵션은 기본 100 공유를 포함합니다. 위의 정규화 된 델타는 실제 달러 금액을 보여줍니다. 예를 들어 델타가 -45.2 인 12 월 60 일 풋을 소유 한 경우 주가가 1 달러 상승하면 $ 45.20를 잃게됩니다.

통화 옵션에는 양수 델타가 있고 풋 옵션에는 음수 델타가 있습니다. At-the-money 옵션은 일반적으로 약 50 델타를 갖습니다. deep-in-the-money 옵션은 델타가 80 이상일 수 있지만 out-of-the-money 옵션은 델타가 20 이하입니다. 주가가 움직이면서 델타는 옵션이 추가로 또는 그 밖의 돈이 될 때 변경 될 것입니다. 주식 옵션이 100 달러에 가까운 매우 깊은 돈을 얻으면 주가와 같이 거래가 시작되어 주가가 달러화에 거의 돌입합니다. 한편, 돈이 많이 드는 옵션은 절대 달러로 많이 움직이지 않을 것입니다. 델타는 또한 조합 위치를 구성 할 때 고려해야 할 매우 중요한 번호입니다.

델타가 그렇게 중요한 요소이기 때문에, 옵션 거래자들은 주식 가격의 움직임에 따라 델타가 어떻게 변할 수 있는지 관심을 가지고 있습니다. 감마는 기본 자산의 각 1 포인트 증가에 대한 델타의 변화율을 측정합니다. 이 옵션은 옵션의 델타 또는 전체 위치의 변경을 예측하는 데 도움이되는 유용한 도구입니다. 감마는 at-the-money 옵션을 위해 더 커질 것이고, in-and-the-money 옵션 모두에 대해 점점 더 낮아질 것입니다. 델타와 달리 감마는 항상 호출과 풋 모두 양수입니다. (위치 델타에 대한 더 자세한 내용은 기사 : 단순 델타 넘어, 위치 델타 이해를 참조하십시오.)

시간 - 쎄타와 베가의 변동성과 통과의 변화.

쎄타는 옵션의 시간 붕괴를 측정 한 것으로 시간의 경과에 따라 매일 옵션이 손실 될 것입니다. at-the-money 옵션의 경우 옵션이 만료 날짜에 가까워짐에 따라 theta가 증가합니다. 돈 안팎의 옵션의 경우 옵션이 만료 될 때마다 theta가 감소합니다.

Theta는 처음 옵션 거래자가 이해할 수있는 가장 중요한 개념 중 하나입니다. 왜냐하면 구매 또는 판매 된 옵션의 프리미엄에 대한 시간의 영향을 설명하기 때문입니다. 시간이 갈수록 시간이 갈수록 시간이 갈수록 낮아집니다. 옵션을 소유하고 싶다면 장기 계약을 구입하는 것이 좋습니다. 시간이 지남에 따라 이익을 얻는 전략을 원할 경우 단기 옵션을 짧게 설정하여 시간에 따른 가치 손실을 신속하게 원할 것입니다.

우리가 살펴볼 마지막 그리스어는 베가입니다. 많은 사람들이 베가와 변동성을 혼동합니다. 변동성은 기본 자산의 변동을 측정합니다. 베가는 변동성의 변화에 ​​대한 옵션의 가격 민감도를 측정합니다. 변동성의 변화는 두 통화 모두에 영향을 미치고 동일한 방식으로 영향을 미칩니다. 변동성이 증가하면 자산의 모든 옵션 가격이 상승하고 변동성이 감소하면 모든 옵션의 가치가 떨어집니다.

그러나 각 개별 옵션에는 자체 베가가 있으며 변동성에 조금씩 다르게 반응합니다. 변동성 변화의 영향은 현물 옵션의 경우 또는 외환 옵션의 경우보다 더 큽니다. 베가는 통화에 영향을 미치고 유사하게 영향을 미치지 만 풋보다 많은 통화에 영향을 미치는 것처럼 보입니다. 아마도 시간이 지남에 따라 시장 성장이 예상되기 때문에이 효과는 LEAPS와 같은 장기적인 옵션에 대해 더 두드러집니다.

헬리콥터를 사용하여 조합 거래 이해.

헬리콥터를 개별 옵션에 추가하는 것 외에도 여러 옵션을 결합한 위치에 배치 할 수 있습니다. 이렇게하면 아무리 복잡 할지라도 고려하는 모든 거래의 다양한 위험을 수량화 할 수 있습니다. 옵션 포지션에는 다양한 위험 노출이 있기 때문에 이러한 위험은 시간이 지남에 따라 급격히 변하고 시장이 움직이기 때문에이를 이해하기 쉬운 방법이 중요합니다.

다음은 10 월 1 일부터 10 월 60 일간의 긴 통화와 1 월 65 일의 짧은 통화 및 17.5 번의 통화를 결합한 수직 이체 스프레드의 예상 수익 / 손실을 보여주는 위험도 그래프입니다. 가로축은 XYZ Corp 주식의 다양한 가격을 나타내고 세로축은 포지션의 손익을 나타냅니다. 주식은 현재 $ 60 (수직 지팡이에서)에 거래되고있다.

점선은 현재 위치가 어떻게 보이는지 보여줍니다. 점선은 30 일 동안의 위치를 ​​보여줍니다. 실선은 1 월 만료일에 위치가 어떻게 표시되는지를 보여줍니다. 분명히, 이것은 낙관적 인 입장입니다 (실제로, 그것은 황소 콜 스프레드라고도 함). 주식이 가격 상승을 기대하는 경우에만 배치 될 것입니다.

그리스 인은 주식 가격, 변동성 및 시간의 변화에 ​​대한 민감성이 얼마나 민감한 지 알 수 있습니다. 오늘과 1 월 만료 날짜의 중간에있는 중간 (파선) 30 일 선이 선택되었으며 그래프 아래의 표는 포지션에 대한 예상 이익 / 손실, 델타, 감마, 세타 및 베가가 그때.

그리스인은 옵션 직위의 위험 및 잠재적 보상에 대한 중요한 측정을 제공합니다. 기본 사항을 명확하게 이해하면 현재 전략에이를 적용 할 수 있습니다. 옵션 위치에서 위험에 처한 전체 자본을 아는 것만으로는 충분하지 않습니다. 거래를 창출 할 확률을 이해하려면 다양한 위험 노출 측정을 결정할 수 있어야합니다. (옵션의 가격 영향에 대한 자세한 내용은 다음 기사를 참조하십시오 : 그리스인 알기.)

조건들이 끊임없이 변하기 때문에, 그리스 인들은 상인들에게 특정 무역이 가격 변동, 변동성 변동 및 시간 경과에 얼마나 민감한지를 결정하는 수단을 제공합니다. 위험 그래프가 제공하는 강력한 통찰력과 그리스인의 이해를 결합하면 옵션 거래를 다른 수준으로 끌어 올리는 데 도움이됩니다.

감마 트레이딩이란 무엇입니까?

감마 거래는 단순히 감마 헤징과 같은 것이 아닙니다. 감마 헤징은 실제로 단일 감마 헤지 펀드를 실행하는 행위를 말하며 감마 거래는 지속적인 활동을 의미합니다. 델타 헤지 (delta hedge) 된 옵션 포트폴리오를 보유하고 있다면 델타 중립 포트폴리오 대 기본 제품의 단일 가격 일뿐입니다. 예를 들어, 우리가 전화를 몇 개 가지고 있다고 가정하자. 이 옵션 포트폴리오를 델타 헤지하기 위해서, 우리는 그 밑에있는 것을 팔아야 할 것입니다. 그러나 근원적 인 가격이 변하면 우리가 수행 한 델타 헤지 펀드는 아마도 부정확 할 것입니다. 이는 포트폴리오의 개별 옵션에 감마가 포함되어 있기 때문에 기본 제품 가격이 변경되면 델타가 변경된다는 의미입니다. 델타 중립을 유지하려면 델타 헤지를 조정해야합니다. 전체적인 델타에 대한 이러한 조정은 감마 헤지 (gamma hedge)로 알려져 있습니다. 감마 헤징에 대한 더 많은 정보가 있습니다.

자, 감마 거래는 똑같은 것은 아닙니다. 감마 거래는 실제로 감마 헤지를 수익성있게 바라 보는 아이디어를 의미합니다. 예를 들어, 상인이 감마선 거래를 통해 이익을 창출 할 수 있다고 생각하기 때문에 나는 감마가 길기 때문에 몇 가지 옵션을 사고 싶다고 말할 수 있습니다. 그가 이것을 구입한다는 것은 무엇을 의미합니까? 그가 의미하는 바는 매일 옵션을 소유하는 것이 감마 헤징에서 얻을 수있는 금액보다 적다고 생각한다는 것입니다. & # 8217;이 부분을 좀 더 자세히 설명하겠습니다.

옵션의 가치는 시간이지나면서 떨어지는 경향이 있습니다. 이를 옵션의 시간 감쇠라고합니다. 옵션이 만료 될수록 옵션의 선택성이 높아집니다. 감소합니다. 만료 시점의 옵션은 가치가 없지만 만료되기 전에 만료되기 전에 가치를 가질 수 있습니다. 그러나 시간이 지남에 따라 이러한 선택성은 증발해야합니다. 그래서 돈이 많이 드는 옵션을 소유하고 있다면 시간이 지남에 따라 가치가 하락하고 다른 것들은 평등하다는 것을 기대할 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 가치가 손실되는 것을 피하기 위해서는 오랫동안 그러한 옵션을 사용하는 것이 긴 감마 인 것입니다. 이것은 감마 - 시타 트레이드 오프 (gamma-theta trade-off)라고 알려져 있습니다. 상인이 선택권을 소유하면, 시간이 지남에 따라 점차적으로 가치를 잃을 수 있습니다. 그러나 상인은 감마 헤징으로 이러한 옵션을 소유함으로써 이익을 창출 할 수 있습니다. 마찬가지로 상인이 짧은 옵션 일 경우 시간이 지남에 따라 돈을 모을 수 있습니다. 짧은 옵션은 가치가 떨어질 수 있기 때문입니다. 그에게있어서 플립 사이드는 그가 감마가 짧고 근본적인 움직임이 있다면 잃을 상황이 될 수 있다는 것이다.

원래 질문으로 돌아갑니다. 감마 트레이딩이란 무엇입니까? 감마 트레이딩은 시간이 지남에 따라 감마 헤징 (hedging)을하고, 옵션에서 시간 감퇴와 비교하여 이익을 얻으려는 아이디어를 말합니다. 따라서 변동성 거래자는 몇 가지 옵션을 판매하고 짧은 감마를 교환하고 시간의 감소를 모으기 위해 말할 것입니다. 이것이 의미하는 바는 짧은 감마선 헤지 스가 짧은 선택권으로부터 시간의 붕괴를 모으는만큼 많은 비용을 들이지 않을 것이라고 생각한다는 것입니다.

우리는 묵시적 실현 실현 가능성 변동성에 대한 다음 기사에서 그가 왜 그러한 결정을 내릴 수 있는지 살펴볼 것입니다.

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